在欧盟，用自有资本跟客户买卖加密资产，只需加密资产服务提供商（CASP）授权，欧盟银行管理局（EBA）建议不视为支付服务；替客户把法币付给第三方，或按EBA的意见代转电子货币代币（锚定单一法币的稳定币），则要持有欧盟支付服务指令（PSD2）下的牌照，或接一家持牌机构。
做出入金之前先看的四个数字
还没确定该走哪类牌照的，先看牌照选型。本页只回答出入金这一种业务：客户用法币换币、用币换法币，中间这笔钱归谁管。以下条文均为中译，原文见链接。
先记住这四点
- 欧盟：加密资产与资金的兑换是一项CASP服务，做兑换的CASP最低资本125,000欧元；EBA建议不把兑换本身视为支付服务。
- 欧盟：CASP收到的客户法币，须在次一营业日结束前存入信用机构或中央银行；CASP本身是电子货币机构、支付机构或信用机构的除外。
- 欧盟：EBA建议把代客转移和托管电子货币代币（EMT）视为支付服务，并建议自2026年3月2日起制止无支付牌照也无持牌合作方的机构。
- 英国：已持EMI或API的，做加密兑换也要另行向FCA登记；新加坡则是同一张支付机构牌照涵盖多项服务。
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出入金（on-ramp / off-ramp）到底是哪几个动作？
拆开看有三段：客户付法币、你给币（入金）；客户给币、你付法币（出金）；以及中间客户的钱和币放在谁那里。按业务模式对照的交易所牌照一文把法币出入金列为通常要另加一张牌照的业务。
在欧盟，只拿CASP授权够不够？
兑换这一段，够。MiCA第3条第1款第16项把「加密资产与资金的兑换」列为加密资产服务；第19项把它定义为用自有资本与客户订立买卖合同。按MiCA第59条第1款，在欧盟提供这项服务须先取得CASP授权（或属于条文列明的其他持牌机构）。做兑换或托管的属于第二类，最低资本125,000欧元，见最低资本。
EBA的不采取行动函（No Action letter）建议各国监管机构不把兑换视为支付服务。函中第69段引述欧盟委员会的意见：CASP以自己名义买卖、不在付款人与收款人之间充当中介，也不代客户做其他EMT转移时，兑换不构成支付交易；EBA自己的理由是，兑换用的是CASP的自有资本。按这一解读，客户付欧元、你把币卖给他，这一段不需要第二张牌照。
但法币仍有两条规矩。第一，MiCA第70条第3款要求CASP收到的客户资金（电子货币代币以外），在次一营业日结束前存入信用机构或中央银行，并与自有资金分户；按第70条第5款，CASP本身是电子货币机构、支付机构或信用机构的，不受这一款约束。第二，第70条第4款规定：CASP可以自己或通过第三方提供相关支付服务，前提是CASP本身或该第三方已依PSD2获得授权，并告诉客户是谁在提供。客户的钱一旦要从你这里付给商户或第三方，就进入了这一款；到哪里申请，见欧盟支付牌照在哪里申请。
2026年3月2日之后，稳定币那一段有什么不同？
MiCA把锚定单一官方货币的稳定币称为电子货币代币（EMT）；你用的稳定币算不算EMT，要对照MiCA第3条第1款第7项的定义核实。EBA建议：代客户进行、涉及EMT的转移，视为PSD2下的支付服务；EMT的托管与管理也是；以客户名义开立、可向第三方收发EMT的托管钱包，视为支付账户。
日期见第18段：机构取得支付牌照或与持牌机构合作后，监管机构即应照此执行，但最迟到2026年3月2日。此后，EBA建议监管机构制止两者都没有的机构。所以客户把EMT留在你的托管钱包、再由你转给他的供应商，按EBA的意见，你需要支付牌照或持牌合作方。
反过来也一样：EMI不等于CASP。MiCA第60条第4款只允许电子货币机构（EMI）就自己发行的EMT提供托管和转移服务，并须提前至少40个工作日通知母国监管机构；做兑换仍需CASP授权；EMI、API与MPI怎么选，见稳定币支付与发卡牌照对照。
欧盟以外：一张、两张，还是联邦登记加各州牌照？
欧盟以外各有算法：新加坡一张支付机构牌照涵盖加密和法币两个环节；英国在电子货币或支付机构牌照之外，另须向FCA登记；美国是联邦一级的FinCEN登记，加各州汇款牌照。
出入金业务的加密环节与法币环节，四个辖区对照
| 辖区 | 加密环节（兑换） | 法币环节（付给第三方） | 结果 |
|---|---|---|---|
| 欧盟 | CASP授权，兑换类最低资本125,000欧元 | PSD2授权，自持或由持牌第三方提供 | 只做兑换一张；付款给第三方或代转EMT则要第二张或合作方 |
| 新加坡 | 数字支付代币服务 | 跨境（或境内）汇款服务 | 同一张SPI或MPI牌照涵盖两项服务 |
| 英国 | 向FCA登记为加密资产兑换提供商 | EMI或API | 两套；已持EMI或API也要另行登记 |
| 美国 | FinCEN登记为货币服务企业（MSB），加各州汇款牌照 | 同左 | 联邦登记，加上各州牌照 |
新加坡：按《支付服务法》，一张标准支付机构（SPI）或主要支付机构（MPI）牌照可以涵盖两项或以上支付服务。任一项服务月均交易额超过300万新元，或两项及以上合计超过600万新元，须持MPI牌照。另见新加坡加密牌照。
英国：《2017年反洗钱条例》第14A条规定，以业务方式进行加密资产与货币互换的企业，属于加密资产兑换提供商。FCA写明，已获授权的电子货币机构和支付机构，要做这类服务也必须另行登记。截至2026年10月1日，FCA自2020年1月以来收到427份登记申请，已作决定的393份中获登记68份，占17%。详见英国API牌照。
美国：据FinCEN指引，以业务方式进行虚拟货币与法定货币（原文 real currency）、资金或其他虚拟货币互换的兑换商，一般属于汇款商，要在成立后180天内登记为MSB，每两年续登一次。州一级另有汇款牌照；据美国州银行监管者协会（CSBS），供各州采用的示范法《汇款现代化法》已有31个州全部或部分采纳。另见香港MSO与美加MSB。
自己申请第二张，还是接一家持牌通道？
MiCA第70条第4款允许支付服务由持牌第三方提供，EBA也把持牌合作列为与自持牌照并列的选项。两条路各有代价，开户问题另见拿到牌照之后能开银行账户吗：
- 接持牌通道：不必再申请一张牌照、再备一份资本，但资金走对方账户，你要告诉客户支付服务由第三方提供，条款由对方定。
- 自持第二张牌照：资金路径自己控制，但要多维持一套资本、反洗钱与合规义务。
EBA在新闻稿中说，欧盟法律应避免就交易电子货币代币要求两套授权（原文："EU law needs to avoid a dual authorisation under two pieces of EU law for the activity of transacting electronic money tokens"）。
常见问题
只做法币和稳定币互换，在欧盟需要支付牌照吗？
兑换本身不需要，EBA建议不把用自有资本进行的兑换视为支付服务。但把客户资金付给第三方，需要PSD2授权或持牌合作方；按EBA的意见，代客转移和托管电子货币代币也一样。
有了EMI牌照，可以直接做加密兑换吗？
不可以。按MiCA第60条第4款，电子货币机构只能托管和转移自己发行的电子货币代币；做兑换仍需加密资产服务提供商（CASP）授权。在英国，EMI也要另行向FCA登记。
在新加坡做出入金，要申请两张牌照吗？
不一定。数字支付代币服务和汇款服务都是《支付服务法》下的支付服务，可以写在同一张SPI或MPI牌照上；月均交易额超过门槛的，须持MPI牌照。
本文依据2026年10月的MiCA、EBA、新加坡、英国与美国公开文件，不构成法律意见。CryptoLicense 是 CL GLOBAL SDN BHD（1421939-T）旗下的牌照顾问品牌，服务项目包括拉脱维亚与马耳他CASP、拉脱维亚API/EMI、新加坡MPI、英国API/EMI、美国MSB以及银行开户。牌照能否获批、监管机构需要多久，由监管机构全权裁量，我们不作承诺。见金融科技牌照与实体证明。
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