MiCA 法规概述
欧盟的加密资产市场（MiCA）法规是全球首个针对加密资产发行和交易的全面法律框架。MiCA是监管里程碑，为欧盟加密行业打造一个透明且安全的投资环境。
MiCA的主要目标包括：
- 取代多个欧盟国家的单独法规，建立统一且全面的框架
- 为加密资产服务提供商和代币发行人制定更清晰的规则
- 在现行金融法规未涵盖的加密资产监管方面提供更大的确定性
在MiCA法案下，受监管的对象是加密资产服务提供商（CASP），业务范围包括：
- 托管钱包
- 加密货币和法币之间的兑换
- 加密货币交易平台
- 代表客户执行加密资产订单
- 代表客户接收和传送加密资产订单
- 加密资产咨询公司和加密投资组合管理公司
从加密资产方面来看，MiCA 涵盖三类资产：
- 资产参考型代币（asset-referenced token），是一种由一种或多种维持稳定价值的资产支持的稳定币。
- 电子货币代币（electronic money token）, 是通过一种官方法定货币支持的稳定币
- 其他代币，包括功能性代币
MiCA明确排除了独特且不可替代的加密资产，因此大多数 NFT 不在其监管范围内。然而，MiCA可能适用于一些更具可替代性的 NFT（例如，以系列或合集形式发行的 NFT）。
完全去中心化的加密资产不受 MiCA 监管。因此，例如全球最知名的比特币本身不受 MiCA 法规约束。
此外，MiCA 不适用于以下资产类型：
- 金融工具；
- 存款，包括结构性存款；
- 资金（除非它们被视为电子货币代币）；
- 与其他加密资产不同的独特资产（如前所述，包含某些 NFT）；
- 非寿险或寿险产品；
- 社会保障计划。
在 MiCA 框架下，欧洲证券和市场管理局（ESMA）在解释条款和确保欧盟成员国之间的一致应用方面发挥了关键作用。ESMA 负责制定监管技术标准、提供指导，并监督 MiCA 的实施，以确保加密资产服务提供商 (CASP) 遵守规则，并维护欧盟加密资产行业的市场完整性。
尽管国家主管当局（NCA）负责监督CASP的申请和授权，ESMA 将在过渡期间与 NCA 合作，采取一致的授权方式，以确保欧洲经济区内的监管期望保持一致。
NCA负责审核CASP申请并决定是否通过。通过后NCA将结果通知ESMA，ESMA 随后将进行登记发布。
与稳定币相关的 MiCA 法规（第 III 和 IV 章）于 2024 年 6 月 30 日生效，剩余的 MiCA 条款将于 2024 年 12 月 30 日生效。
过渡期是指现有的虚拟资产服务提供商（VASPs）或在过渡期间将成为 VASP 的公司，能够根据其所在国家的法律作为虚拟资产服务提供商运营的时间。在此期间，各国应将其国家法律与 MiCA 的规定进行统一。各成员国可以选择不实施此过渡期，或缩短过渡期。ESMA建议过渡期不应超过 12 个月。
| 成员国 | 过渡期截止日期 |
|---|---|
| 奥地利 | 2025 年 12 月 31 日 |
| 比利时 | 暂无信息* |
| 保加利亚 | 暂无信息* |
| 克罗地亚 | 2026 年 6 月 |
| 塞浦路斯共和国 | 暂无信息* |
| 捷克共和国 | 2026 年 7 月 1 日 |
| 丹麦 | 2025 年 7 月 1 日 |
| 爱沙尼亚 | 2026 年 1 月 1 日 |
| 芬兰 | 2025 年 6 月 30 日 |
| 法国 | 2026 年 7 月 1 日 |
| 德国 | 2025 年 12 月 31 日 |
| 希腊 | 暂无信息* |
| 匈牙利 | 无过渡期 |
| 爱尔兰 | 2025 年 12 月 31 日 |
| 意大利 | 2025 年 12 月 30 日 |
| 拉脱维亚 | 2025 年 6 月 30 日 |
| 立陶宛 | 2025 年 6 月 1 日 |
| 马耳他 | 暂无信息* |
| 荷兰 | 2025 年 7 月 1 日 |
| 波兰 | 2025 年 6 月 30 日 |
| 葡萄牙 | 暂无信息* |
| 罗马尼亚 | 无国家 VASP 监管（因此无过渡期） |
| 斯洛伐克 | 暂无信息* |
| 斯洛文尼亚 | 2026年7月1号 |
| 西班牙 | 12 个月 |
| 瑞典 | 2025 年 9 月 30 日 |
| VASP | CASP | |
|---|---|---|
| 企业本地注册 | ✔ | ✔ |
| 申请表格与文件 | ✔ | ✔ |
| 实体办公室 | ✔ | |
| 本地董事成员 | ✔ | |
| 本地反洗钱官 | ✔ | |
| 银行运营账户 | ✔ |
| VASP | CASP | |
|---|---|---|
| 公司章程 | ✔ | ✔ |
| 管理层与股东信息 | ✔ | ✔ |
| 商业计划书 | ✔ | ✔ |
| 业务可连续性计划书 | ✔ | |
| 反洗钱/反恐融资政策 | ✔ | ✔ |
| 管理与内部控制机制 | ✔ | |
| IT系统与安全安排方案 | ✔ | |
| 托管与管理政策 | ✔ | |
| 企业运营与客户资金隔离政策 | ✔ | |
| 平台操作规则及防范滥用监测方案 | ✔ | |
| 加密资产或法定货币兑换方案 | ✔ | |
| 加密资产咨询与管理方案 | ✔ | |
| 客户订单执行指引 | ✔ | |
| 投诉处理流程 | ✔ |
| VASP | CASP | |
|---|---|---|
| 企业注册费 | 只需虚拟办公室，成本较低，约50-100美金/月 | 需实体办公室，成本较高，取决于地点，约300-800美金/月 |
| 牌照申请费 | 成本较低 | 成本较高，所需提交文件更多 |
| 企业银行开户费 | 非必要 | 金融机构收取开户费约1000-5000美金，银行开户费一般5000美金以上 |
| 本地董事薪资 | 非必要 | 挂名董事约1000-3000美金/月，取决于背景和经验 |
| 本地反洗钱官薪资 | 非必要 | 挂名反洗钱官约1000-3000美金/月，取决于背景和经验 |
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